年内多家药企因销售费用高企遭监管问询集采常态化背景下相关费用有望下降

来源：证券日报
时间：2023-08-03 10:46:04

近日，医药领域反腐消息不断，上市药企的销售费用也备受市场关注。

《证券日报》记者根据东方财富Choice数据梳理发现，2023年一季度，A股共有488家医药生物上市企业，剔除7家未盈利的上市药企，有29家药企的销售费用率（销售费用占营业收入的比例）超过50%。

(资料图片仅供参考)

多位接受《证券日报》记者采访的业内人士表示，医药企业销售费用占比过高是业内普遍现象，销售费用的高低直接影响到药企的销量能否提升。而部分药企销售费用高企，确实存在一些利益输送等违规情形。不过，随着反腐力度加大，将进一步推动医药行业健康发展。

销售费用备受关注

近期在医药行业反腐力度加大的背景下，上市药企销售费用受到关注。据东方财富Choice数据显示，2022年医药生物行业（东财一级分类）的整体销售费用达3444.84亿元，销售费用率达14.02%。其中，中药生产行业去年销售费用率最高，达23.62%；化学制药行业紧随其后，达21.56%；最低的两个行业则是保健护理和医药服务行业，分别为5.19%和8.28%。

在业内人士看来，药企销售费用增加主要源于国内大部分药企以仿制药、中成药生产为主，产品同质化严重，市场定价能力弱，需要大量资金推动销售，特别是广告宣传费、促销推广费、终端维护费等偏高，支出占比居高不下。

而由于药企销售费用发生过程虚实难辨、费用产生存在复杂性和隐蔽性，也因此成为监管部门重点关注的领域。例如，舒泰神在发布定增项目后就遭到监管质疑，监管要求公司说明销售费用的合理性，在市场推广和产品销售过程中是否存在商业贿赂等行为，以及是否存在违法违规获取业务的情况。

据舒泰神的申报材料显示，2020年度、2021年度和2022年度，销售费用分别为22747.00万元、28556.99万元和26538.07万元，占营业收入的比例分别为53.50%、48.87%和48.34%。

事实上，今年以来多家药企都因销售费用高企等原因，收到交易所问询函或监管函，拟IPO企业的销售推广费用同样是监管关注的重点。据媒体报道，近期上交所围绕“医疗企业开展销售推广活动”向中介机构提出四大关注要点，要求对销售推广活动开展的合法合规性、费用支出真实性、内控有效性、关联关系以及交易公允性等进行核查。

在海南博鳌医疗科技有限公司总经理邓之东看来，未来药企被重点监管的领域将包括注册审批、招投标采购、营销推广、市场定价等多个环节。

未来有望进一步降低

随着全国医药反腐行动的持续推进，将进一步加强对医疗行业的监管力度，整顿市场秩序，打击违规行为，净化市场环境，提高行业规范性和透明度，促进行业健康发展。

在巨丰投顾高级投资顾问赵喜龙看来，目前药企的医药原料成本低，最重要的支出聚焦在销售费用上。“未来随着医药集采与医保谈判的常态化推进，将会进一步解决医药企业销售费用高企的问题，药价也会因此大幅下滑。”

事实上，近来年上市药企的销售费用率已有所下降，据东方财富Choice数据显示，2019年至2022年，医药生物行业的销售费用率从17.20%下滑至14.02%。2022年，医药生物行业整体营业收入为2.46万亿元，同比增长10.26%，而同期销售费用为3444.84亿元，同比增长4.62%，这意味着上市药企整体收入增幅高于销售费用增幅。

业内人士表示，药企销售费用率下降，主要是受药品集中采购的常态化和大范围推进影响，这在一定程度上减少了医药购销中间环节的营销成本，挤出了招标采购环节的相应水分。随着中国医药产业迈进创新驱动发展时代，药企加大研发投入、提升研发能力，将会降低对销售推广、维护的依赖。

有分析人士认为，未来药企销售费用仍存进一步下调空间，具备较强创新能力和独特品种的药企会发展得更好，未来注重研发投入和成本管理、追求可持续价值回报的药企将迎来良好发展机遇，而药企研发费用增长是趋势。

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